Набиуллина назвала рост льготных программ кредитования тупиком и причиной высокой ставки

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина на пленарном заседании Госдумы заявила, что расширение программ льготного кредитования может привести к тупиковой ситуации. По её словам, такие программы остаются одной из причин высокой ключевой ставки. Как следует из данных регулятора, объём льготных кредитов уже приблизился к 19 триллионам рублей.

Почему льготные кредиты удерживают ставку высокой

По данным ЦБ, которые привела «Российская газета», льготные кредиты составляют 14 процентов всех рублевых кредитов экономике. Самая большая доля приходится на ипотеку, но есть и льготы для бизнеса. Набиуллина оценила такую политику жёстко.

Читайте также: ВТБ присоединится к государственной программе льготного кредитования продавцов Wildberries

«На наш взгляд, множить программы льготного кредитования - это тупик».

Она пояснила, что это плохо и с точки зрения нагрузки на бюджет, и потому, что регулятор хочет доступных рыночных ставок для всех, а не только для избранных, получивших доступ к льготным кредитам.

Механизм, по словам главы ЦБ, такой: при большом объёме льготных кредитов приходится сильнее сдерживать рыночную, то есть нельготную, часть кредитной активности. Для этого и нужна более высокая ключевая ставка. Льготная программа, подчеркнула Набиуллина, имеет смысл только при нехватке совокупного спроса, как антикризисная мера. Страна обращалась к субсидируемым ставкам в 2008–2009 годах, в 2014–2015 годах и в 2020 году.

Читайте также: Набиуллина призвала не наращивать объёмы льготной ипотеки и сделать её адресной

Что ЦБ предлагает вместо массовых субсидий

Чтобы избежать проинфляционных последствий, по мнению Набиуллиной, целесообразно не столько поддерживать и без того высокий спрос, сколько расширять предложение жилья в регионах, где его строится мало и недостаточно мощностей. Деньги субсидий она предложила использовать иначе.

«Те триллионы рублей, которые задействованы в виде разного рода субсидий, должны быть в большей степени заточены на рост производительности».

Позиция главы ЦБ по адресности выглядит так:

• льготные программы должны поддерживать определённые категории граждан, прежде всего многодетные семьи;
• нужны более адресные формы поддержки ипотеки, поскольку следствием масштабных программ может стать рост цен на жильё;
• в ипотеке «периметр льготного кредитования» уже сокращается, а условия семейной ипотеки в этом году менялись дважды.

Ипотека, цены на жильё и позиция Минфина

Набиуллина отметила, что льготные программы дали получателям крайне доступную стоимость ипотеки, но выгода в значительной степени была съедена ростом цен. Те, кому льготы не были положены, «просто столкнулись с падением доступности жилья для себя». Доказательством она назвала отказ от безадресной льготной ипотеки: цены на жильё уже не поднимаются так стремительно, их рост замедлился почти вдвое.

При этом выдача ипотеки за последние 12 месяцев составила 5,4 триллиона рублей, что больше, чем в прошлые два года. Всё большую роль играет рыночная ипотека: её доля в выдачах по сравнению с прошлым годом удвоилась. Через ипотеку, в том числе рыночную, деньги идут в строительство. Глава ЦБ резюмировала: людям нужна не доступная ипотека, а доступное жильё, которое зависит не только от процентной ставки, но и от цены квадратного метра и объёма долга.

На том же заседании вице-премьер — министр финансов Антон Силуанов заявил, что цены на жильё в России должны расти в пределах инфляции. По его словам, так жильё останется доступным, в том числе для людей, получающих государственную поддержку. Он напомнил, что в стране много бюджетных программ, помогающих отдельным категориям граждан с покупкой жилья.

Ключевая ставка и планы регулятора

Путь к доступной рыночной ипотеке, по словам Набиуллиной, лежит через низкую инфляцию, и с помощью ключевой ставки Банк России стремится её обеспечить. Цель регулятора — сбалансировать спрос и предложение и вернуть инфляцию к целевым 4 процентам.

Как сообщают «Ведомости», 23 октября совет директоров ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых, объяснив решение сохраняющимся повышенным ценовым давлением и высокими инфляционными ожиданиями. Это вторая подряд пауза в цикле смягчения денежно-кредитной политики. 9 ноября Набиуллина заявила, что в прогнозе регулятора ставка остаётся двузначной на протяжении 2027 года, а Центробанк решительно настроен снижать инфляцию. О снижении «ВВП, экономики речь не идет, но чрезмерный рост спроса в текущих обстоятельствах может ускорить инфляцию», уточняла она.

О том, как могут снижаться ставки в следующем году, читайте также: Заботкин: сокращение дефицита бюджета поможет снизить ключевую ставку в 2027 году.