ЦБ усомнился, что бюджет потянет допстимулы для рынка акций

Первый зампред Центробанка Владимир Чистюхин заявил, что жёсткие бюджетные ограничения вряд ли позволят государству найти деньги на дополнительное стимулирование рынка акционерного капитала. Об этом он сказал в ходе общественного обсуждения проекта Основных направлений развития финансового рынка на 2027–2029 годы, передаёт «Интерфакс».

Почему бюджету не до новых стимулов

По словам Чистюхина, дополнительное финансовое стимулирование могло бы подтолкнуть компании выходить на биржу даже в условиях неблагоприятной рыночной конъюнктуры или высокой долговой нагрузки. Однако, как отметил первый зампред ЦБ, свободных ресурсов у бюджета сейчас нет: все приоритеты уже распределены, а «этот приоритет уже впихнуть практически некуда».

Читайте также: Минфин планирует перекрыть дефицит бюджета повышением акцизов на бензин и дизтопливо

При этом Чистюхин подчеркнул, что регулятор не отказывается от самой идеи и продолжает поднимать эту тему в переговорах с профильными ведомствами:

«Я понимаю, что здесь любое такое финансовое вспоможение играло бы положительную роль. Мы, по крайней мере, продолжаем эту тему во всех своих обращениях, письмах, взаимодействии, в первую очередь с Минфином, с рядом других ведомств», — заявил первый зампред Банка России.

Позиция ЦБ по поддержке фондового рынка

Заявление Чистюхина прозвучало на фоне более раннего комментария председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной. 19 июня на пресс-конференции она заявила, что регулятор не видит оснований для поддержки фондового рынка путём покупки активов. Таким образом, ЦБ последовательно дистанцируется от прямого участия в стимулировании рынка — ни через выкуп бумаг, ни через настойчивые требования к бюджету о дополнительном финансировании.

Читайте также: ЦБ уличил главу «Кинетик Капитала» в манипулировании акциями и ОФЗ

Вопрос о том, как привлечь больше эмитентов на биржу, остаётся актуальным и для регионального бизнеса — ранее на эту тему шла дискуссия в рамках обсуждения, как региональному бизнесу выйти на рынок капитала.

Что ещё обсуждал представитель ЦБ

В ходе того же выступления Чистюхин затронул и тему криптовалют. По его словам, криптовалюту не стоит рассматривать как панацею или «золотой билет» для инвестиций. Он охарактеризовал её как высокорискованный и ненадёжный финансовый инструмент, работать с которым можно только при понимании его природы и связанных с ним рисков. При соблюдении этого условия, считает первый зампред ЦБ, криптовалюта может занять определённое место в составе диверсифицированного портфеля.

Кого касается ситуация с бюджетными ограничениями

Сдержанная позиция ЦБ по поводу дополнительных бюджетных стимулов затрагивает сразу несколько групп участников рынка:

• компании, рассматривающие выход на биржу в условиях неблагоприятной конъюнктуры;
• эмитентов с высокой долговой нагрузкой, для которых дополнительная поддержка могла бы снизить барьеры размещения;
• инвесторов, ожидающих роста числа новых сделок на рынке акционерного капитала;
• профильные ведомства, в первую очередь Минфин, с которыми ЦБ продолжает вести переговоры по этой теме.

Что дальше

Проект Основных направлений развития финансового рынка на 2027–2029 годы пока находится на стадии общественного обсуждения, и позиция по вопросу дополнительного стимулирования рынка акционерного капитала может уточняться по мере переговоров с Минфином и другими ведомствами. При этом бюджетные решения во многом будут зависеть от общей макроэкономической ситуации — ранее аналитики уже указывали, что решения ЦБ по ключевой ставке будут зависеть от инфляции и параметров бюджета. Пока же регулятор дал понять: рассчитывать на масштабную бюджетную поддержку рынку акций в ближайшей перспективе не стоит, а развитие рынка капитала будет опираться преимущественно на рыночные механизмы, а не на прямое государственное стимулирование.